意法半导体 MCU 业务受多因素冲击，2025 年成过渡关键年

在当前复杂的半导体市场环境下，意法半导体（ST）正面临着诸多挑战与变化。国际环境紧张局势自 2021 年至 2024 年削弱了消费者信心，促使世界半导体贸易统计组织（WSTS）将其对 2024 年微控制器（MCU）市场的预测从 277 亿美元下调至 232 亿美元，这反映出全球经济增长面临压力，整体经济形势对半导体行业产生了一定的制约作用。

就意法半导体自身而言，其在 2024 年前 9 个月遭遇了 MCU 销售额大幅下滑的情况。具体数据显示，2024 年前 9 个月，ST 的 MCU 销售额约为 25.8 亿美元，相较于 2023 年前 9 个月的 44 亿美元，下降幅度达到了 41.3%。造成这一现象的原因是多方面的。

一方面，由于在 2022 年和 2023 年使用不可取消和不可重新安排的销售合同，使得客户 MCU 库存增加，进而导致 2024 年 MCU 销售额受到较大冲击。意法半导体 MCU、数字 IC 和 RF 产品集团总裁 Remi El - Ouazzane 指出，这些变化加上采购订单的不可变更特性，致使渠道中出现大量库存过剩，目前正在重新吸收，且预计这一库存重新吸收过程将持续到 2025 年的部分时间，库存重新吸收占据 ST MCU 销售额下降因素的 60%，其余原因则是市场萎缩和市场份额缩小。同时，2024 年预期的增长也从未实现，并且因为 2021 年至 2023 年的分配决定，意法半导体的市场份额也有所下降。

另一方面，在工业市场等低迷的市场中，库存调整面临着诸多困难，普遍的库存调整将至少持续到 2025 年上半年。Remi El - Ouazzane 还提到，导致 MCU 市场下滑的因素众多，这些趋势既存在于总体经济环境中，也涵盖了 MCU 特有的趋势以及 ST 在工业应用和中国市场中的表现情况。

不过，意法半导体近期也释放出了积极信号。近期在巴黎举办的资本市场日活动上，公司试图向分析师解释其 MCU 销量在 2024 年前 9 个月大幅下滑的原因，并保证公司正在复苏。首席执行官 Jean - Marc Chery 强调，2025 年将是公司迈向 2026 年和 2027 年更好时代的过渡之年。Remi El - Ouazzane 也表示，现在已经有复苏的迹象，比如 ST MCU 销售的订单出货比在 2024 年第三季度超过了 1.0，其还代表团队向外界保证，尽管对于 STM32 来说今年并不容易，但相信公司正走在复苏的道路上。

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