威世电子元件乘英伟达东风，MOSFET与钽电容借势崛起

在当前的电子产业格局中，英伟达供应链始终保持着极高的热度，而近期又有两类电子元件有望脱颖而出，成为这一热门供应链中的 “赢家”。

知名分析师郭明錤在其最新报告里指出，鉴于英伟达 GB200 订单情况远超预期，美国电阻公司威世（Vishay）的 MOSFET 产能在 2025 年已然处于满载状态。据预计，这将为其贡献大约 20 - 30% 的营收，且该产品的毛利率高于行业平均水准。

郭明錤强调，威世在英伟达的 Blackwell AI 服务器（涵盖 GB200 各机型以及 DGX/HGX B200）以及 RTX 50 系列显卡方面所获取的订单状况，均呈现出超乎预期的良好态势。具体涉及的零组件包含 MOSFET/DrMOS（VRPower）、vPolyTan（Polymer Tantalum，如 T55）、分流电阻（Current Shunt Resistor）、瞬态电压抑制器（Transient Voltage Suppressor/TVS）、萧特基二极管 （Schottky Barrier Diode/SBD）等。在这些众多组件之中，MOSFET 与聚合物钽电容（vPolyTan）尤其值得重点关注。

就 MOSFET 而言，郭明錤提到威世目前 2025 年的相关产能已满负荷运转，预计会为营收贡献约 20 - 30％的份额，并且毛利率处于较高水平。而对于聚合物钽电容（vPolyTan），由于英伟达 GB200 大量采用威世的该产品（以 T55 为主），当下其在 2025 年已出现供不应求的局面，预计将为营收贡献较高个位数的份额，且此产品的毛利率显著高于平均水平。

郭明錤还认为，威世凭借其优势有望受益于英伟达强劲的 AI 服务器以及新款 RTX50 系列所带来的需求，预计在 2025 年成效将逐步显现，并在后续持续得益于汽车产业的景气复苏以及 IoT 标案。可以预期，在未来数年时间里，威世将借助这一系列机遇实现快速成长。

从技术特性角度来看，MOSFET 具备开关速度快、高频特性优良以及热稳定性好等优势，因而被广泛应用于各类电子设备之中。而钽电容相较于 MLCC（多层片式陶瓷电容器），拥有更高的电容值以及更高的耐压耐温等特性。

部分专业机构分析称，人工智能的蓬勃发展最为直接的影响便是极大地拉动了算力需求的提升。与此同时，AI 芯片对于电源稳定性提出了更高要求，这使得芯片外围的电容总容量需求大幅增加，并且大功率 AI 芯片对散热方面也有着更为严苛的要求。凭借着更高的电容值以及耐高温的特性，钽电容有望在 AI 应用的推动下，迎来需求增长的良好机遇。